Idag, 20 Februari 2018, släpptes kvartalsrapport Q4 2017/Årsrapporten för Bakkafrost.
Denna rapport
Rapporten från Bakkafrost under 2017 är i stora drag positiv. Bolaget har ett antal stora affärssegment som samtliga rapporterat positiva resultat och tillväxt jämfört med 2016. VAP (Value-added products) förbättrade sitt EBIT från negativa -200.7MDKK till -75.4 MDKK. FOF (Fishmeal, oil and feed) rapporterade ett EBITDA om 266.1 MDKK (247.9 MDKK). Företagets fabrik Havsbrún utvann under 2017 fantastiska 342 456 ton råmaterial (201 222 ton). Företagets farming-segment som står för hel lax har under 2017 rapporterat en ökning om 5% i omsättningen. VAP ökar omsättningen med 13% och även FOF ökar omsättningen under perioden med 13%.
Utifrån resultatet föreslår Bakkafrost en utdelning om 10.5 DKK/aktie för år 2017. Detta är en ökning med 20.68% från föreågende år, och en utveckling som Vargfonden är väldigt nöjd med.
Marknadspriserna för lax har fallit märkbart under andra halvan av 2017, från rekordhöga nivåer under 2016 och första halvan av 2017. Detta prisfall har man förväntat sig. Relevanta nyheter från de individuella segmenten under perioden har varit att man redan skrivit kontrakt för 14% av produktvolymen för 2018. Företagets målsättning är att sälja mellan 40-50% av fisken i kontrakt. Fiskmat, fiskolja och relaterade produkter har sett en god produktion i Bakkafrost under året. Den nya fabriken förväntas tas i bruk under Q2 2018, med en fullgod produktionskapacitet under andra halvan av 2018.
Bakkafrost har under perioden visat en bra tillväxt och utveckling inom samtliga segment. Företaget är, i Vargfondens bedömning, välpositionerat för att i framtiden ta en än mer ledande position inom laxodling och laxförsäljning. Vid inköpstillfället valde vargfonden mellan ett antal olika företag, men valde till slut ett företag med en ganska låg DA - Bakkafrost. Detta är inget val som vi ångrar. I takt med årets utdelningshöjning ökade Vargfondens YoC till 4.2%, och detta kommer med vår förväntan att öka i framtiden.
Tankar kring Bakkafrost och framtiden
Bakkafrost är ett mycket intressant innehav som tyvärr är ganska lågt på många investerares radar. Populära är istället innehav som Marine Harvest eller andra laxföretag - Vargfonden föredrar på grund av stabilitet, historik och vettiga förutsättningar Bakkafrost. Bakkafrost utgör kärnan i fondens laxverksamhet/fiskodling, och inga planer på att ta in andra företag eller aktörer finns.
Vargfonden är nöjd med bolagets utveckling och ser fram emot ett intressant och produktivt 2018.
Rekommendation kring Bakkafrost
För stabilitet, solida finanser, precisa prognoser och en tillförlitlig utveckling samt bra utdelningsutveckling i bolaget tilldelas Bakkafrost av Aktievargen ett "A" i investeringsbetyg. Rekommenderad portföljstorlek på innehavet är 2-4%.
Rapporten från Bakkafrost under 2017 är i stora drag positiv. Bolaget har ett antal stora affärssegment som samtliga rapporterat positiva resultat och tillväxt jämfört med 2016. VAP (Value-added products) förbättrade sitt EBIT från negativa -200.7MDKK till -75.4 MDKK. FOF (Fishmeal, oil and feed) rapporterade ett EBITDA om 266.1 MDKK (247.9 MDKK). Företagets fabrik Havsbrún utvann under 2017 fantastiska 342 456 ton råmaterial (201 222 ton). Företagets farming-segment som står för hel lax har under 2017 rapporterat en ökning om 5% i omsättningen. VAP ökar omsättningen med 13% och även FOF ökar omsättningen under perioden med 13%.
Utifrån resultatet föreslår Bakkafrost en utdelning om 10.5 DKK/aktie för år 2017. Detta är en ökning med 20.68% från föreågende år, och en utveckling som Vargfonden är väldigt nöjd med.
Marknadspriserna för lax har fallit märkbart under andra halvan av 2017, från rekordhöga nivåer under 2016 och första halvan av 2017. Detta prisfall har man förväntat sig. Relevanta nyheter från de individuella segmenten under perioden har varit att man redan skrivit kontrakt för 14% av produktvolymen för 2018. Företagets målsättning är att sälja mellan 40-50% av fisken i kontrakt. Fiskmat, fiskolja och relaterade produkter har sett en god produktion i Bakkafrost under året. Den nya fabriken förväntas tas i bruk under Q2 2018, med en fullgod produktionskapacitet under andra halvan av 2018.
Bakkafrost har under perioden visat en bra tillväxt och utveckling inom samtliga segment. Företaget är, i Vargfondens bedömning, välpositionerat för att i framtiden ta en än mer ledande position inom laxodling och laxförsäljning. Vid inköpstillfället valde vargfonden mellan ett antal olika företag, men valde till slut ett företag med en ganska låg DA - Bakkafrost. Detta är inget val som vi ångrar. I takt med årets utdelningshöjning ökade Vargfondens YoC till 4.2%, och detta kommer med vår förväntan att öka i framtiden.
Tankar kring Bakkafrost och framtiden
Bakkafrost är ett mycket intressant innehav som tyvärr är ganska lågt på många investerares radar. Populära är istället innehav som Marine Harvest eller andra laxföretag - Vargfonden föredrar på grund av stabilitet, historik och vettiga förutsättningar Bakkafrost. Bakkafrost utgör kärnan i fondens laxverksamhet/fiskodling, och inga planer på att ta in andra företag eller aktörer finns.
Vargfonden är nöjd med bolagets utveckling och ser fram emot ett intressant och produktivt 2018.
Rekommendation kring Bakkafrost
För stabilitet, solida finanser, precisa prognoser och en tillförlitlig utveckling samt bra utdelningsutveckling i bolaget tilldelas Bakkafrost av Aktievargen ett "A" i investeringsbetyg. Rekommenderad portföljstorlek på innehavet är 2-4%.
Betyg
